이러다 다 죽어 유럽중앙은행, 금리 인상 결국 ‘브레이크’

이러다 다 죽어 유럽중앙은행, 금리 인상 결국 ‘브레이크’

금리 인상은 궁극적으로 젊은 근로자들과 저소득층 근로자들에게 가장 큰 타격을 줄 수 있다고 한은의 금리설정위원회의 한 위원이 경고했습니다. 스와티 딩그라 박사는 영국은행의 9명으로 구성된 통화정책위원회 중 한 명입니다. 은행은 지난달 금리를 15년 만에 가장 높은 5.25로 유지했습니다. 이러한 상승으로 인해 일부 사람들은 주택담보대출과 대출 상환액이 증가했지만 저축률도 높아졌습니다. 스와티 딩그라 박사는 2022년 8월 금융통화위원회에 합류했습니다.

그 이후로 위원회는 인플레이션을 억제하기 위해 9차례에 걸쳐 금리인상을 의결했습니다. 그때마다. 딩라 박사는 반대표를 던지거나 궁극적으로 결정된 것보다. 더 작은 인상을 요구했습니다. 그녀는 가계와 기업에 미칠 영향에 대한 우려를 언급했습니다.

금리 인상시 자산가격 하락

금리인상은 자산가격과 밀접한 관계가 있는데, 여기에서 자산이란 주식, 채권, 부동산 등을 말합니다. 금리가 상승하게 되면 주식,채권,부동산 등을 통해 얻을 수 있는 기대수익이 낮아지고 리스크가 커지게 됩니다. 예를 들면, 금리인상으로 예금이자, 대출이자가 높은 여건에서 사업가는 금리인상으로 높은 예금의 수익률보다. 더 높은 수익을 얻어야 투자를 받을 수 있는 상황에 직면함과 함께 진행하여 높은 대출이자로 금융비용 부담도 커지게 됩니다.

투자자들도 예금이자가 충분히 높은 여건에서 굳이 리스크를 얻어가며 투자하기 꺼려할 것입니다. 이렇게 투자가 감소하고 시장의 유동성이 줄어들면 당연시 주식을 비롯한 각 종 자산의 가격도 하락하게 되는데, 특히 부동산의 경우 금액 단위가 커, 대출금리의 영향을 많이 받기 때문에 금리 인상으로 인한 여파를 더 크게 받는 편입니다.

미국, 광공업 생산 부진 및 엇갈린 소매판매

지난달 미국의 광공업생산은 고르지 못한 수요 속에 제조업 생산이 줄어든 점을 반영해 감소한 것으로 나타났습니다. 6월 광공업생산은 전월 대비 0.5 감소했는데 두 달 연속 비슷한 폭으로 감소세입니다. 제조업 생산은 0.3 감소했는데 석 달만에 가장 큰 폭 감소입니다.

6월 미국의 소매판매 보고서에서는 지표들이 다소 엇갈린 모습이었습니다. 지난달 소매판매는 전월비 0.2% 증가했는데 이는 이코노미스트 서베이 전망치인 0.5% 증가를 하회한 것입니다.

하지만 음식 서비스, 자동차 딜러, 건축 자재 상점 및 주유소 등을 제외해 보다. 구체적인 소비지출내역 행태를 반영하는 것으로 보고된 소위 통제 집단 판매는 0.6 증가해 전달 수치의 두 배 수준을 기록했습니다.

금융시장 전망

이번 10월달 금리결정 이후 올해 남은 금리 결정시기는 11월에 단 1번 뿐입니다. 금융시장은 19일 한국은행 기준금리 동결 공지 이후, 11월에도 한국은행이 금리를 동결시킬 것이라 예측하고 있습니다. 금번 발언에서 매파적 기조가 강하게 들어난 여건에서 올해 금리인하를 생각하긴 힘들고 빨라도 내년 하반기는 되야 가능할 것으로 예측하고 있습니다.

올 여름만해도 6,7월 소비자물가지수가 2%대에 접어들게 되고 금리인하에 대한 기대감이 높아졌었는데, 이번 한국은행의 입장을 통해 분위기가 완전히 바뀌게 된 것입니다.

미국, 다음 주 연준에서 금리 인상 기정사실화로 예상

트레이더들은 미국 연준이 다음 주 다시 금리를 인상할 것이라는데 이제 의심의 여지가 없는 모습입니다. OIS 시장에서 7월 26일 금리인상 프라이싱이 25bp에 이른 것입니다. 제니 몽고메리 스콧(Janney Montgomery Scott)의 수석 채권 스트래티지스트 가이 르바스(Guy LeBas)는 현시점에서 시장의 인식은 7월 금리인상이 기정사실이라는 것이며 대부분 그것은 정당한 것 같다고 언급했습니다.

하지만 미국의 인플레이션이 전반적으로 감속하고 있음을 감안하면 7월 이후 추가 인상은 가능성이 낮아 보인다고 덧붙였습니다.

유럽중앙은행ECB, 통화긴축 불확실성으로 금리인상 중지 시사

유럽중앙은행ECB 내 매파로 분류되는 기록 네덜란드 중앙은행 총재는 7월부터는 경제지표가 기본 시나리오상의 리스크 분포에 관하여 어떤 점을 말해주는지 주의 깊게 지켜봐야 한다고 생각한다라고 언급했습니다. 그의 이 같은 발언은 유럽중앙은행ECB의 예금금리가 25bp씩 두 번 인상돼 4에 이를 것이라는 시장과 경제전문가 전망치가 많은 것일 수 있다는 점을 시사했습니다.

한편, 사안에 정통한 관계자에 의하면 유럽중앙은행ECB 당국자들은 다음 주 금리 결정 이후 정책 계획을 올바르게 전달할 수 있을지를 염려하고 있는 것으로 전해졌습니다. 유럽중앙은행(ECB) 정책위 멤버들은 7월 이후 어떠한 방식으로 될지 전하는 것을 최대 도전과제로 보고 있습니다.

자주 묻는 질문