태광 에너지수요의 최대 수혜주인 피팅사업 경기사이클 10년이상 갈까(쉽게 설명)

태광 에너지수요의 최대 수혜주인 피팅사업 경기사이클 10년이상 갈까(쉽게 설명)

태광은 중동 및 미국 지역에서의 LNG 프로젝트를 중심으로 에너지 기반시설 연관 투자가 활기차게 진행되고 있습니다. 이렇게 투자 활동은 동사의 수주 및 판매량 상승을 주도하고 있습니다. 그렇다면, 이렇게 성장의 배경과 함께 어떤 방안을 펼치고 있는지 구체적으로 알아보겠습니다. 2019년 2,259 억원 2020년 2,102 억원 2021년 1,791 억원 2022년 2,538 억원 2023년 상반기 1,356 억원 2021년에는 코로나19의 영향과 저유가로 인해 LNG 플랜트 프로젝트의 연기 및 취소가 이루어져 수주가 감소하였습니다.

용접용 피팅

용접용 피팅의 종류를 살펴보죠. 배관의 방향을 바꾸는 Elbow. 배관을 나눌 때 활용하는 Tee. 크기 차이를 맞춰주는 Reducer. 파이프의 마감재 CAP 등이 있어요. 일반적인 4가지 이지만, 피팅부품은 기성품이 아닌 수주품인 관계로 사실상 종류로만 9만 가지가 넘습니다. 그렇기 때문에, 작업 규모나 재질에 따라 ASP 차이가 상당히 많이 나죠.

피팅을 재질별로 나누면 어떻게 될까요. 기본적으로 카본, 스테인리스(STS), 합금강으로 나눌 수 있는데요. 카본은 주로 정유 플랜트, STS는 LNG, 석유화학, 해양플랜트. 합금강은 가스 및 해양플랜트에 주로 사용됩니다.

LNG 같이 저온이 중요하면 카본을 못쓰고 STS를 주로 씁니다. ASP는 STS, 합금강이 카본피팅보다.

수익성 계획 및 전망

태광은 저가 수주를 지양하고 수익성 위주의 수주 방안을 유지하고 있습니다. 최근 피킹 수요의 증가로 상품 가격의 협상력이 강화되었으며, 이로 인해 매출이 증가하고 있습니다. 이렇게 환경에서 2023년 상반기에는 개선된 수익성을 기반으로 성장이 예상됩니다. 태광은 지속적인 연구개발 투자와 함께 효과적인 생산 시스템을 구축하여 경쟁력을 높이고 있습니다.

태광은 파이프를 연결하는데 쓰이는 피팅Fitting을 제작하는 업체입니다. 피팅의 종류로는 용접용 피팅과 계장용 피팅으로 나뉘는데요. 태광은 파이프의 이음관 역할이 주인 용접용 피팅을 전문적으로 제작 및 판매하는 업체입니다. 국내에서 전량생산하고요. 피팅의 전방산업은 정유, 화학, LNG, 조선 및 해양 플랜트 등입니다. 고체보다는 액체나 기체를 운송할 때 파이프를 쓰는데, 이때 피팅이 반드시 쓰이죠. 원유, 천연가스 등 에너지 수요가 증가하면 태광의 주가도 같이 느는 성격을 가지고 있습니다.

태광의 주요 사업지역은 중동, 유럽, 미국입니다. 그리고, 2020년부터 2차전지공정에 들어가는 기자재를 공급하기 시작했어요. 매출비중은 15까지 올라온 상태입니다.

매출이 생겨나는 경로를 살펴볼까요. 세계적인 에너지 업체인 Exon Mobile, Chevron, BP 등이 EPC플랜업체들에게 에너지건설 발주를 먼저 줍니다.

원자재 부담 지속, 전방시장 반등

한편 다른 업체들을 괴롭게 하는 원자재값 상승은 동사 역시 피해가지 못했다. 위의 표에서 알 수 있듯 카본과 스테인레스 원가가 모두 상승했으며, 특히 고가의 스테인레스 원자재 비용은 크게 상승했다. 물론 동사의 시장지위를 생각할 때 원자재 비용의 판가 반영이 가능은 하겠지만, 어쩔 수 없이 시간은 필요합니다. 다만, 원인을 하나씩 뜯어보시면 무요건 부정적인 상황만은 아닙니다. 첫번째 코로나 위기가 종식 국면으로 접어들면서 각국의 경제활성화 정책, 특히 중국의 리오프닝이 수요를 촉진했다.

이런 대규모 소비, 제조업 시장의 활성화는 당연히 유가와 천연가스 가격 지지에도 긍정적인 영향을 미친다. 실제로 여태까지 눌려있던 국내 화학, 철강업체들의 주가가 반등중인 것 역시 같은 맥락입니다.

결론 및 전망

태광은 에너지 기반시설 연관 투자의 확대와 함께 지속적인 성장을 이어가고 있습니다. 특히 중동 및 미국 지역에서의 열정적인 투자 활동은 동사의 향후 성장을 주도하게 될 것으로 예상됩니다. 앞으로도 태광은 전략적인 사업 확장과 함께 수익성을 높이는 방향으로 경영을 이어갈 것으로 보입니다. 이렇게 성장 전략은 태광의 지속 가능한 미래를 위한 기반을 다지는 중요한 요소로 작용할 것입니다.

자주 묻는 질문