한국예탁결제원 주가 분석리포트 요약 (20230427) (20)

한국예탁결제원 주가 분석리포트 요약 (20230427) (20)

본 글에는 신한지주 주가전망을 포함해 사업분석 그리고 재무분석까지 담겨 있습니다. 최대한 객관적인 자료들에 기반해 작성되지만, 시장 추정 및 기업에 대한 주가전망은 다분히 주관적임을 밝힙니다. 글을 시작하기에 앞서, 모든 투자 판단에 대한 최종적인 책임은 다른 누구도 아닌 여러분 자기 스스로가 지게 됨을 명심하시기 바랍니다. 이번에는 지난번 다뤘던 글에 이어 신한은행신한캐피탈신한카드의 지주회사인 신한지주 주가전망을 해보려 합니다. 글의 진행순서는 아래와 같습니다.

수급 분석 C 등급

1 6개월 누적 수급 개인 79억 매수, 외국인 11억 매도, 기관 61억 매도 2 공매도 누적 수급 누적 공매도 금액은 없습니다. 3 알체라 수급 종합검토 검토 알체라는 현재 기관 및 외국인 투자자들은 전혀 애정을 가지지 않는 테마주입니다. 개인 투자자와 세력간의 물량 교환이 주된 수급이기에 수급 분석은 크게 의미가 없습니다. 따라서 수급 부문 종합등급은 C등급으로 평가하겠습니다.

하나은행에서 사자고 투자의견을 냈고, 목표주가는 12,500원을 제시했습니다. JB금융지주에 대해 목표가 대비 10.2 추가로 상승할 수 있다고 보고 있습니다. 10월초부터 JB금융지주는 300억 크기의 자사주를 공격적으로 매입하고 있습니다. 현재 매일 약 7만주를 매수하고 있고, 남은 주식을 매수하기 위해 약 30일 영업거래일기준이 소요될 것으로 보고 있습니다. 최근 주가의 초과상승 폭은 높은 수준입니다. 향후에도 지속해서 높은 상승폭이 지속된다면 JB금융지주 주가는 평균 가격에 비해 크게 벗어날 수 있다고 볼 수 있습니다.

JB금융지주 재무분석

실적 이자수익의 경우, 2024년까지 해마다 2조 원대 실적을 거양할 것으로 전망되며, 영업이익의 경우에도 2021년 7,000억 원을 찍은데에 이어서 2024년 8,000억 원 수준으로 점프할 것으로 전망되는 상황입니다. 한편, 당기순이익의 경우에도 5,0006,000억 원 수준으로 전망되는 상황이라 다르게 흠잡을 곳 없는 지방 은행 3대장 지주 회사대구 DGB, 부산 경남 BNK, 전북 광주 JB 중 하나입니다.

재무비율 재무비율의 경우에도 앞서 언급했듯 영업이익률이 약 37에 육박하고, 순이익률이 27에, ROE는 12 수준이라는 점은 상당히 수익성이 높은 기업이라는 의미이기도 합니다. 그럼에도 PER은 3배 수준이라 국내 기업 평균 멀티플 10배를 고려하면 상당히 낮은 수준입니다.

신한지주 재무분석

실적 이같이 신한지주의 실적 추이를 살펴보면, 2022년부터는 해마다 조 단위 이자수익판매량 성장이 이루어질 것으로 전망됩니다. 여기에 금리인상기에 접어드는 시점이다보니 금리인상 시 시중금리 인상 및 금리수준 인상으로 대출 이자수익이 증가할 것으로 보이는 바, 꾸준한 실적 증가가 예상됩니다. 거기에 은행 뿐만 아니라 저축은행, 캐피탈 등 중금리 여신 업무도 병행하고 있기에 그 수익은 다양하면서도 커질수 밖에 없는 구조입니다.

영업이윤 또한 증가할 것으로 전망되며, 2024년에는 약 6조 7,831억 원까지 증가할 것으로 전망되는 상황입니다. 재무비율 추가로, 재무비율을 살펴보면, 영업이익률은 20 수준으로 상당히 높으며, ROE는 10 수준입니다.

신한지주 주가전망

저는 평소에 특정 기업에 대한 주가전망을 하기 전에 아래 공식을 활용해 해당 기업에 대한 적정 시가총액을 구한 뒤, 주가전망을 해오고 있습니다. 위 공식에 따라 신한지주에 대한 영업이익치는 2024년 전망치인 6조 7,831억 원을 사용하겠습니다. 그리고 멀티플의 경우에는 일반 기업이라는 영업이익률을 고려해 20배까지도 줄 수 있겠습니다만은, 금융주 및 지주회사에 대한 저검토 검토 기조를 반영하여 현재 PER인 5배 수준만을 멀티플로 인식하겠습니다.

이에 따른 신한지주 적정 시가총액은 약 60 높은 수준인 약 33조 9,155억 원이 되겠습니다. 결과적으로 신한지주 주가전망치는 약 65,500원으로 기대해보겠습니다. 어디까지나 제 개인적인 바람에 불과하다는 점 꼭 명심하시기 바랍니다. 그럼 이것으로 신한지주 주가전망, 신한은행 신한카드 신한캐피탈까지.과연 저평가일까? 작성을 마칩니다.

자주 묻는 질문