BofA 미국채 10년물 내년 225%까지 하락 추정 20241208

BofA 미국채 10년물 내년 225%까지 하락 가정 20241208

미국 연준에서 최근 금리 동결을 결정했다는 소식이 전해졌습니다. 시장에서 동결은 거의 확정적으로 보고 있었기에 독특한 소식은 아니지만 이번 발표에선 내년 금리인하 전망이 포함되어 있어 눈길을 끌고 있습니다. 이번에는 연준 금리 동다짐 구체적인 소식과 함께 시장에서 가장 주목하고 있는 내년 금리 인하 가능성에 관하여 정리해 보도록 하겠습니다. 미국 중앙은행인 연방준비제도Fed, 연준는 현지시간 13일 기준금리 동결을 결정하였습니다.

금리인하 전망

시장에서는 이미 이번 FOMC 회의에서 금리 동결을 압도적으로 추측하고 있었던 터라 금리 동결 소식 자체는 새롭지 않았습니다. 현재 시장의 관심은 언제 금리를 내릴지에 대한 기대로, 그러므로 연준이 회의 결과와 함께 발표한 내년 경제 전망에 시선이 쏠렸습니다. 파월 의장은 금리 동결과 관련해 이번 긴축 사이클에서 기준금리가 고점에 도달했거나 그 부근에 도달한 것으로 보인다라고 말하며 성명에 추가 긴축 정책이 필요할지 판단을 앞으로 하겠다는 표현이 들어갔는데 이는 사실상 앞으로 금리인상이 없습니다.는 선언으로 시장에서는 내년부터는 금리를 내리겠구나 라는 뜻으로 해석하기도 하는 대목이었습니다.

투자자 심리와 금 가격

투자자들의 감정 변화가 금 가격 상승을 견인하고 있습니다. 투자자들은 현재 금에 대한 포지션을 상당히 낮은 수준으로 유지하고 있으며, 현재는 COVID-19 팬데믹 기간에 확립한 금 투자를 완전히 해제한 상태입니다. 최근 지역정치적 우려가 투자자들의 안전자산인 금에 대한 사랑을 높였지만, UBS는 그 중 상당 부분이 단기 투자자들의 공매도 매수로 이루어진 것으로 판단하며, 이는 주로 옵션 시장에서 나타난 것입니다.

향후 경제가 지속해서 불안정해지면서 글로벌 투자자들은 점점 더 걱정되는 매크로 환경과 미국의 하드 랜딩scenario에 대한 울적한 전망을 가질 것이며, 중동 지역의 긴장 경우는 금의 투자 매력을 더욱 강조할 수 있습니다.

경제 성장률과 물가상승률 전망

연준은 물가상승률이 내년에 2.4, 2025년엔 2.1로 낮아지면서 2026년에는 목표치인 2.0에 도달할 것으로 전망했습니다. 그럼에도 이 기간에 실업률은 역사적으로 낮은 수준인 4.1를 유지할 것으로 예상했습니다. 내년 경제성장률은 지난 9월 전망보다. 0.1 포인트 낮은 1.4로 전망했습니다.

미국은 COVID-19 팬데믹 여파로 치솟은 물가를 잡기 위해 2022년 3월부터 기준금리를 11차례나 인상했고, 긴축정책 스타트 당시 0.00sim;0.25%였던 금리는 현재 2001년 이후 최고 수준인 5.25sim;5.50%까지 올랐습니다.

연준의 이번 동결 결정으로 한국3.50과의 기준금리 차이는 상단 기준으로 2.00 포인트입니다.

현물 금 가격 상승과 UBS의 기초 예측

지난 10월부터 현재까지, 미 연방준비제도Fed의 금리 인하 기대로 인해 현물 금 가격은 크게 상승하여 점점 2,000달러트로이스 온스에 가까워지고 있습니다. 2024년이 막을 내리고 있는 여건에서 내년에 금 가격이 상승할 여지가 있는지 궁금하신가요?

UBS의 Joni Teves 분석편은 최신 발표한 귀금속 연례 전망에서 현재 투자자들이 금에 대한 포지션을 높게 붙잡는 있지 않으며, 글로벌 경제가 코로나19로 인한 계속적인 회복 과정에 있을 때, 투자자들은 금에 대한 포지션을 해제하는 경향을 보이고 있다고 언급했습니다.

그러나 경기가 성숙 단계에 접어들고 정책이 변화함에 따라 투자자들의 금에 대한 태도도 변화할 것으로 예상됩니다.

시장의 반응

금융시장에서는 내년 인하 전망이 나오자 호재로 작용하면서 활기를 띄었습니다. 미국 3대 지수가 모두 상승마감했는데 다우존스 지수의 경우 장중 사상 최고치를 경신하기도 했으며 어제까지 연일 오르는 모습을 보였습니다. 미국 국채금리도 이에 따라 많이 떨어졌는데 2년물은 4.37까지 10년물은 3.98까지 떨어졌습니다. 두 달 전만 해도 5를 넘으며 걱정했던 것에 비하면 빠르게 떨어지고 있는 모습입니다. 이번에는 미 연준의 금리 동결 소식과 함께 내년 금리 인하 전망을 살펴봤습니다.

사랑을 계속해서 가지신 분이라면 연준의 발표되는 전망을 비교해 봤을 때 그때그때 경제 상황에 따라 참 다른 뉘앙스를 보인다는 것을 아실 거라고 생각합니다. 다만 확정적으로 더 이상의 금리 인상이 없습니다.는 것이 확인되었고 전망에서 금리 인하를 앞두고 있는 만큼 금리가 영향을 미칠 채권, 주식, 부동산 등의 시장에 대해서도 사랑을 가지면 좋을 것 같습니다.

자주 묻는 질문