INDEX2 화폐가치의 훼손과 가치보완(광의통화와 소비자물가지수)

INDEX2 화폐가치의 훼손과 가치보완(광의통화와 소비자물가지수)

2023년 12월 한국 소비자물가지수CPI는 전년 동월 대비 5.56.0 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 2022년 12월의 5.1 상승률을 소폭 상회하는 수준입니다. 이런 예상은 다음과 같은 근거에 기인합니다. 미국의 기준금리 인상과 양적긴축에 따라 원달러 환율이 상승하고, 수입 물가가 상승할 것으로 예상됩니다. 러시아우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 지속될 것으로 예상됩니다. 농산물 가격도 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.

물론, 경기 침체 우려로 인해 인플레이션이 하락할 가능성도 있습니다.

소비자물가지수CPI를 관리하기 위한 금리정책

현재의 높은 물가 현상은 많은 통화량의 팽창에 그 원인이 있습니다. 통화량이 팽창하면 화폐 가치가 떨어지고 물가가 계속적으로 올라 일반 대중의 실질적 수입이 감소하는 현상, 즉 인플레이션입니다. 물가가 지속적으로 상승하는 인플레이션을 잡지 못하면 경기침체Recession가 도래하는데, 경기침체가 되면 기업의 투자는 감소하고 생산활동의 저하로 인해 경제성장률의 악화를 가져옵니다. 시중에 과도하게 풀린 통화량을 조절하는 고유한 수단이 바로 금리입니다.

미국을 비롯한 우리나라도 기준금리를 계속 높여서 시중의 자금을 회수하는 이유는 통화량 조절을 통해 치솟는 소비자물가지수를 선제적으로 제압하기 위해서입니다.

화폐가치훼손

아래의 도표를 기준으로 산출된 M2와 소비자물가총지수를 위에 그래프로 표기한 것입니다. 화폐가치훼손은 소비자물가지수를 기준으로 2010년도 87.337과 2011년도 90.879를 나누어서 변동한 값을 퍼센테이지로 표시하고 해당 퍼센테이지만큼 물가가 상승하며 화폐가치를 훼손시켰다고 보는 것입니다. 소비자물가지수는 어려운 과정으로 계산되어 나온 값이므로, 해당값은 통계청 자료를 그대로 준용하고 해당하는 변동율만큼 화폐가치가 훼손된 것으로 봅니다.

위의 표에서와 같이 화폐가치가 훼손만 되는 것은 아닙니다. 바로 한국은행의 기준금리가 훼손된 화폐의 가치를 어느정도 보완해 주고 있음을 알 수 있어요. 이 표를 보이는 이유는 바로 광의통화 증가만이 소비자물가지수의 상승으로 이어지거나, 인플레이션의 결정적인 영향은 아니라는 것을 이야기하고 싶어서다.

생활물가지수 주요 부문별 등락률

식료품 및 비주류음료 부문은 전월대비 1.7, 전년동월 대비 5.8 상승하였으며, 주택수도 전기 및 연료 부문은 전월 대비 1.1, 전년동월 대비 8.0 상승하여 가장 큰 상승률을 보였으며, 음식 및 숙박 부문의 상승도 전년 동월 대비 7.7로 큰 상승률을 보였습니다.

상품 성질별 물가 인상률을 보시면 전기가스수도 등 에너지 관련 소비물가가 전년동월 대비 23나 폭등하였음을 보여 줍니다.

서비스 가격 상승

서비스 가격도 전년 동월 대비 4.3 상승했습니다. 특히, 숙박, 운송, 의료관련 서비스 가격이 크게 상승했습니다. 경기 회복으로 인해 수요가 증가한 것이 주요 원인입니다. 미국 경제에 부담으로 작용할 것으로 예상됩니다. 물가가 크게 상승하면 가계의 실질 수입이 감소하고, 소비가 위축될 수 있습니다. 이는 경기 침체로 이어질 수 있습니다. 미국 연방준비제도Fed는 물가 상승을 억제하기 위해 금리 인상을 이어가고 있습니다.

Fed는 9월 연방공개시장위원회FOMC에서 기준금리를 0.75포인트 인상했습니다. 이는 1994년 이후 가장 큰 폭의 금리 인상입니다. Fed는 앞으로도 물가 상승을 억제하기 위해 금리 인상을 이어갈 것으로 예상됩니다.

2023년 12월 미국 소비자물가지수CPI는 전년 동월 대비 4.55.0 상승할 것으로 예상됩니다. 이는 2023년 9월의 7.5 상승률에서 하락한 수준이지만, 여전히 미국의 물가 목표치인 2를 크게 상회하는 수준입니다. 이런 예상은 다음과 같은 근거에 기인합니다. 미국 연방준비제도Fed의 기준금리 인상과 양적긴축에 따라 물가 상승 압력이 완화될 것으로 예상됩니다. 러시아우크라이나 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 지속될 것으로 예상되지만, 전년 동기 대비 상승 폭이 둔화될 것으로 예상됩니다.

농산물 가격도 높은 수준을 유지할 것으로 예상되지만, 전년 동기 대비 상승 폭이 둔화될 것으로 예상됩니다. 물론, 경기 침체 우려로 인해 인플레이션이 하락할 가능성도 있습니다. 그러나 경기 침체가 발생하더라도 인플레이션이 단기간에 빠르게 하락할 가능성은 낮습니다. 따라서 2023년 12월 CPI는 전년 동월 대비 4.55.0 상승할 것으로 예상됩니다.

자주 묻는 질문